«ترس» و «سرمایه‌گذاری» دو عبارتی هستند که نمی‌توان آنها را از هم جدا کرد. در واقع شاید نتوان سرمایه‌گذاری را یافت که از کاهش ارزش سرمایه خود ترسی نداشته باشد.
اما آشنایی با این ترس‌ها و دغدغه‌ها و در پیش گرفتن راهکارهایی مناسب برای مدیریت بهتر سبد سرمایه نه تنها می‌تواند خیال سرمایه‌گذار را تا حدی آرام کند، بلکه شاید حتی به بازدهی بیشتر سبد سرمایه نیز بیانجامد.
فایننشال پست کانادا به تازگی در مقاله‌ای به قلم یک تحلیلگر ارشد مالی، به بررسی پنج ترس رایج این روزهای سرمایه‌گذاران و راهکارهایی که می‌توان در این خصوص در پیش گرفت پرداخته است.
نگاهی به پنج نگرانی اصلی سرمایه‌گذاران در این روزها
۱. تورم
تورم اصلی‌ترین دغدغه بسیاری از سرمایه‌گذاران کانادایی در ماه‌های فوریه و می امسال بود. برخی از سرمایه‌گذاران که بیم افزایش تورم را داشتند، سبد سرمایه‌شان را بر همین اساس به کلی تغییر دادند.
تورم همچنان موضوع بحث بسیاری از کارشناسان اقتصادی است. البته این کارشناسان هنوز دیدگاه یکسانی درباره احتمال افزایش شدید تورم ندارند. برخی می‌گویند تورم پیش‌رو «موقتی» است و برخی دیگر بر این باورند که این تورم می‌تواند بسیار گسترده و البته طولانی‌مدت باشد.
در حال حاضر، اصلی‌ترین نگرانی بسیاری از سرمایه‌گذاران در کانادا، همچنان همین مسئله تورم پیش‌رو است.
همچنین بخوانید: مراقب تاثیر تورم بر سبد سرمایه‌تان باشید
اگر شما نیز خیلی نگران این موضوع هستید، شاید بد نباشید به خرید یک یا چند سهم مرتبط با طلا بپردازید. با وجود اینکه قیمت طلا ممکن است در دوره‌های تورمی بالا نرود، احتمال افت قیمتش کمتر از دارایی‌های دیگر است. به همین دلیل، خرید سهام مرتبط با طلا می‌تواند از سرمایه‌تان در صورت بروز تورم شدید جلوگیری کند. برای نمونه می‌توانید به خرید سهام معادن اگنیکو ایگل (با نماد AEM در بورس تورنتو) بپردازید.
همچنین بخوانید: شیوه‌های مختلف سرمایه‌گذاری روی طلا در کانادا
افزایش تورم می‌تواند به افت قیمت برخی سهام بیانجامد. اگر سهام کی‌یرا (با نماد KEY در بورس تورنتو) که در زمینه گاز طبیعی فعال است را در سبد سرمایه‌تان دارید، شاید لازم باشد با اولین نشانه‌های افزایش تورم، آن را بفروشید. به طور کلی، تورم برای صنایعی که تحت مقررات سختگیرانه دولتی قرار دارند چندان خوب نیست.
۲. نرخ تورم بالا
بانک‌های مرکزی برای مقابله با تورم اقدام به افزایش نرخ بهره می‌کنند. به همین دلیل، افزایش نرخ بهره معمولا پیامد افزایش تورم است. البته باید به دو نکته مهم هم توجه داشته باشید که نرخ بهره با اندکی تاخیر نسبت به افزایش تورم بالا می‌رود و همچنین نرخ بهره بالا خودش گاهی می‌تواند به کاهش تورم بیانجامد. همچنین فراموش نکنید که تورم پائین برای برخی از شرکت‌ها می‌تواند سودمند هم باشد.
افزایش نرخ بهره می‌تواند به افت قیمت یا سوددهی برخی سهام بیانجامد و در مقابل، موجب رشد برخی سهام دیگر شود. به طور کلی، افزایش نرخ بهره برای شرکت‌ها و سرمایه‌گذارانی که دسترسی بیشتری به پول نقد دارند سودمند است. اما نرخ بهره بسیار بالا موجب می‌شود از جذابیت بازار بورس کاسته شود.
برای مثال، فرض کنید گواهی سرمایه‌گذاری تضمینی (GIC) در کانادا، بهره ۱۱ درصدی به سرمایه‌گذاران پرداخت کند. شاید این رقم برایتان باورکردنی نباشد، اما این اتفاق در گذشته روی داده است!
اگر قرار باشد بازده ۱۱ درصدی تضمین‌شده داشته باشیم، چرا باید به سراغ بازار پرریسکی مثل بورس برویم؟
اگر شما هم نگران تاثیر منفی افزایش نرخ بهره بر سرمایه‌تان هستید، بهتر است به سراغ سهم‌هایی که رشد آهسته و پیوسته دارند و سود نقدی نیز تقسیم می‌کنند بروید. برای نمونه می‌توان به سهام شرکت مخابراتی بل (با نماد BCE در بورس تورنتو) اشاره کرد. در مقابل، در دوره‌های افزایش نرخ بهره، سهام شرکت‌هایی که رشد سریعی دارند، معمولا ریسک بیشتری به همراه خواهند داشت.
البته باید دقت داشت که افزایش نرخ بهره برای برخی بخش‌ها می‌تواند بسیار پرسود باشد. شرکت‌های بیمه از جمله مهم‌ترین بخش‌هایی هستند که از افزایش نرخ بهره منتفع می‌شوند. پس اگر نگران تاثیر منفی افزایش نرخ بهره بر سرمایه‌تان هستید یا می‌خواهید از این فرصت بیشترین استفاده را ببرید، می‌توانید به سراغ سهام برخی شرکت‌های بیمه‌ای مثل سان لایف فایننشال (با نماد SLF در بورس تورنتو) بروید. احتمال اینکه سوددهی این شرکت با افزایش نرخ بهره بالاتر رود، زیاد است.
۳. کووید-۱۹
خوشبختانه روند واکسیناسیون در کشور به خوبی به پیش می‌رود. با این وجود، همچنان شاهد شکل‌گیری و گسترش سویه‌های جدیدی از کروناویروس هستیم. برخی سرمایه‌گذاران نگران این مسئله هستند که با فراگیری یک سویه جدید و مقاوم در برابر واکسن‌های فعلی، بار دیگر شاهد ایجاد رکودی مشابه ماه‌های نخست همه‌گیری باشیم.
اگر شما هم این نگرانی را دارید، بد نیست به بررسی شرکت‌های فعال در بورس که عملکرد خوبی در ماه‌های اول همه‌گیری و پس از آن داشتند بپردازید. برای نمونه شرکت داکیوساین (با نماد DOCU در بورس تورنتو) یکی از این شرکت‌هاست. داکیوساین در زمینه ارائه خدمات امضای الکترونیکی فعالیت می‌کند.
همچنین سرمایه‌گذارانی که نگران تشدید دوباره همه‌گیری هستند، بهتر است از سهام شرکت‌های مرتبط با سفر مثل کارنیوال (CCL) دوری جویند.
۴. ارزشمندی بازار
یکی دیگر از بحث‌های داغ سرمایه‌گذاران در این روزها، میزان ارزشمندی سهام است. نگاهی به آمارها نشان می‌دهد بورس تورنتو همانند بسیاری از بورس‌های دیگر آمریکای شمالی با رکوردهای جدیدی روبرو شده و ارزش بسیاری از سهام به بالاترین میزان در تاریخ رسیده است.
افزایش قیمت سهام، آن هم در حالی که سوددهی شرکت‌ها همپا با آن رشد نمی‌کند، موجب افزایش نسبت قیمت به درآمد (P/E) می‌شود. در این وضعیت، بازه زمانی مورد نیاز برای بازگشت سرمایه از طریق سود نقدی سهام، افزایش می‌یابد.
- توضیح مجله «فردا»: P/E مخفف عبارت Price-to-Earning یعنی «نسبت قیمت سهم به درآمد» است. فرض کنید قیمت روز یک سهم ۱۰۰ دلار و سود سالانه آن هم ۲۰ دلار است. در این صورت، P/E آن برابر با ۵ (یعنی تقسیم ۱۰۰ بر ۲۰) خواهد بود. به عبارت دیگر، ۵ سال طول می‌کشد تا اصل پول خرید سهم را دوباره به دست آوریم. هر قدر P/E بالاتر باشد، زمان بیشتری طول می‌کشد تا درآمد ناشی از سهم بتواند هزینه خرید آن را جبران کند. بالا بودن P/E معمولا نشانه این است که قیمت کنونی سهم بیشتر از ارزش واقعی آن است.
تردیدی نیست که نسبت قیمت به درآمد (P/E) بسیاری از شرکت‌های بزرگ بالاست. اما باید در نظر داشت که این شرکت‌ها از سرعت رشد زیادی هم برخوردارند و به همین دلیل، درآمدشان نیز در گذر زمان به سرعت افزایش می‌یابد و همین موجب کاهش نسبت قیمت به درآمد (P/E) آنها در گذر زمان می‌شود.
اما اگر واقعا نگران گرانی بیش از حد سهام هستید، می‌توانید به سراغ سهامی بروید که نسبت قیمت به درآمد (P/E) پائينی دارند. برای نمونه می‌تواند به سهام شرکت مخابراتی ورایزن (با نماد VZ در بورس تورنتو) اشاره کرد. در حال حاضر، قیمت این سهم تقریبا ۱۰ برابر سوددهی سالانه‌اش است. این در حالی است که این نسبت برای سهم شرکتی مثل اسنوفلیک (با نماد SNOW در بورس تورنتو) حدود ۵۰ است.
توجه داشته باشید که سرعت رشد شرکت اسنوفلیک بسیار بیشتر از ورایزن است. اما اگر واقعا نگران ارزشمندی سهام هستید، بهتر است به سراغ آنهایی بروید که نسبت قیمت به درآمد (P/E) پا‌ئین‌تری دارند.
۵. ریزش شدید بازار سهام
سقوط بازار بورس همواره یکی از اصلی‌ترین نگرانی‌های بسیاری از سرمایه‌گذاران بوده است. با وجود اینکه این اتفاق طی یک قرن و نیم اخیر تاکنون چندین بار روی داده (آخرین بار در بحران مالی ۲۰۰۸)، اما شاید این حجم از نگرانی در این زمینه، بی‌دلیل باشد.
واقعیت این است که سرمایه‌گذارانی که دید بلندمدت نسبت به سرمایه‌گذاری دارند، نباید چندان نگران این موضوع باشند. دید بلندمدت در سرمایه‌گذاری به ما امکان می‌دهد از بسیاری از ضررهای ناشی از افت‌های ناگهانی در بازار سرمایه مصون بمانیم.
روی هم رفته، پیش‌بینی ریزش بازار سهام تقریبا امکان‌پذیر نیست. بهترین راهبردی که می‌توانید برای در امان ماندن از بروز چنین مسئله‌ای در پیش بگیرید این است که همیشه مقداری از سرمایه‌تان را به صورت پول نقد نگه دارید. روش دیگر این است که سهام شرکت‌هایی را بخرید که به تامین نیازهای اولیه ما می‌پردازند. برای نمونه می‌توان به سهام شرکت پراکتر اند گمبل (با نماد PG) که تولیدکننده مواد شوینده است اشاره کرد. حتی اگر بازار سهام سقوط کند، مردم همچنان به خمیردندان نیاز خواهند داشت!
علاوه بر این، اگر خیلی نگران سقوط بازار سهام هستید، بهتر است به سراغ سهام شرکت‌هایی که محصولات غیرضروری (discretionary products) را تولید می‌کنند، نظیر شرکت هارلی-دیویدسون (با نماد HOG) نروید.
درباره نویسنده
این مطلب توسط پیتر هادسون (Peter Hodson) نگاشته شده است. آقای هادسون، تحلیلگر ارشد مالی، بنیانگذار و مدیر واحد پژوهشی در شرکت فایو‌آی ریسرچ (5i Research) است. این شرکت که یک شبکه مستقل مطالعاتی سرمایه‌گذاری است به سرمایه‌گذاران خرد برای دستیابی به اهداف مالی‌شان کمک می‌کند. آقای هادسون به عنوان مدیر سرمایه‌گذاری یک صندوق آمریکایی نیز به فعالیت مشغول است.
برای خوانندگان فردا
مطلب بالا صرفا برای آگاهی خوانندگان مجله «فردا» از منبع اصلی ترجمه شده است. هر نوع تصمیم‌گیری درباره سرمایه‌گذاری بر عهده خواننده است و «فردا» مسئولیتی در این زمینه ندارد.
